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第15部分（第7页）

股东来说也并非是好事。

股东权益比率

股东权益比率是指股东权益或资本占资产合计

的比重，又可称为资本充足率。

计算公式

股东权益比率=股东权益期末数资产合计期末

数×100％。

应用分析

一般地说，股东权益比率越高，公司的偿债能力

就越强，经营就越安全，赢利的可能性就越大。

股东权益比率的风险揭示意义极强。例如，2000

年中期T类公司板块资本充足率平均值仅为16。57％，

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上市公司财务分析

而所有上市公司平均值为55。33％。这表明，那些亏

损公司总是与较低的资本充足率相伴。如此说来，投

资者有必要远离那些资本充足率低于30％上市公司。

值得一提的是，有时一些公司不是由于股东权益

比率过低而导致亏损，而是由于行业不景气导致亏

损。这样的公司较容易实现扭亏。以昆明机床为例，

这家公司2000中期的资本充足率高达92。34％，在国

内外机床市场回暖的带动下，下半年主营业务收入环

比增长91％，一举实现全年扭亏目标。

资本负债率与有息负债率

资产负债率是指负债对资产的比率。

计算公式

资产负债率=负债合计资产合计×100％。

应用分析

资产负债率给人的感觉是增加资产可以减少负

债。实际上，企业用来偿债的并不是资产，而是资本，

包括经由利润而来的资本与经由股东出资而来的资

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上市公司财务分析

本；不是依靠增加资产来降低负债率，而是依靠增加