北斗星小说网

手机浏览器扫描二维码访问

第14部分（第3页）

益支持，利润表提供的净利润明显下降，到2001年

度则预告亏损。目前还没有看到哪一家上市公司可以

连续3年以上依赖非经常性损益而实现净利润增长。

既然非经常性损益这样有害，而且足以让不明真

151

………　Page　163………

上市公司财务分析

相的投资者遭受重大损失，那么，如何识别与分析非

经常性损益呢？最简单的办法似乎是看年报公布的

非经常性损益数据。不过，这个最简单的办法却不一

定是最好的办法，因为有些公司可能隐藏了一些非经

常性损益因素。非经常性损益通常是指主营业务之外

的损益项目，它们大多存在于投资收益、补贴收入、

营业外收支净额项下。就此而言，营业利润较少非经

常性损益因素。也正是由于这一原因，在分析一家上

市公司的盈利能力时，应重点分析营业利润的增减变

动情况。

如果报告期一家公司的营业利润能够保持同比

与环比的增长，那么可以确认其具有一定的业绩成长

性，反而，则存在这样或那样的问题。

不过，营业利润中也可能包含一些非经常性损益

因素，主要有以下几种情形，一是营业成本因固定资

产折旧政策或存货计价方法变更引起的增减变化；二

是其他业务利润，特别是当它在前后两个会计期间增

减变动幅度较大的情况下；三是不恰当地将本期发生

152

………　Page　164………

上市公司财务分析

的广告费用记入长期待摊费用，进而使营业费用被低

估；四是在管理费用中因不恰当的会计估计或会计变

更而导致的增减变化，包括各项减值准备的增减变化

等；五是财务费用当中因借款费用资本化、关联方资

金占用费收入以及债权银行协议核减利息等因素引

起的变化。

投资收益率

投资收益率是指一定会计期间因投资获得的收

益相对于对外投资余额的比率。

计算公式

投资收益率=投资收益对外投资余额×100％。